新三板股权投资是介于PE股权投资与A股之间的一种投资：

兼具有部分A股的流动性特点，又具有PE股权投资的收益性特点。是一种混合型股权投资产品。新三板企业是非上市公众公司，离IPO是最近的，新三板股权投资是名副其实的Pre-IPO投资，新三板股权投资是合法突击入股、提前打新。

新三板Pre-IPO投资有可能价格会高些，但性价比较高：

因为新三板Pre-IPO投资的周期可能比PE投资周期短，资金周转速度较快，有利于投资机构快速做出业绩和口碑，特别适合新投资机构。此外，相比PE投资，新三板Pre-IPO投资的投资风险相对较小，投资新三板股权进可攻、退可守，因为新三板企业去IPO排队是坐着去排队、而非挂牌企业IPO是站着去排队。

如何筛选新三板优质企业？

笔者认为，应该优先选择利润3000万元-5000万元左右、行业前景不错、复合增长率达到30%、市盈率不到20倍的总估值6亿元-10亿元的新三板企业。我们知道，A股上市公司的最低市值大概在20-30亿元，在不考虑企业成长的基础上，如果投资前述新三板企业，在当前IPO正常化的情况下，可以实现三年2-5倍的收益。当然，未来A股的整体估值会进一步下降，如果考虑到新三板企业的成长性，新三板Pre-IPO的投资收益仍然是非常可观的。

如何开展新三板Pre-IPO投资？

笔者认为，对于新三板的股权投资仍然应该参考PE投资决策流程，在快速利用公开市场收集新三板企业基本信息的基础上，开展对该企业的详细尽调（包括现场走访、高管和中介机构访谈、上下游尽调以及财务核查等等）。通过详细的尽调，把新三板股权投资的风险降到最低。