今年新三板最大规模融资案新鲜出炉。

　　杉杉能源(835930.OC)上周五公告《股票发行方案》：公司将以24.19元/股的价格发行8267.88万股，预计募集资金总额不超过20亿元。

　　如果发行成功，杉杉能源将超过开源证券此前创下的17.59亿元的募资纪录，成为今年新三板的“融资王”。

　　全球最大锂电池正极材料供应商

　　湖南杉杉能源科技股份有限公司，成立于2003年，系上市公司杉杉股份(600884.SH)旗下控股子公司，国内锂电池正极材料龙头企业。

　　杉杉能源号称是“全球最大的锂电池正极材料供应商”，根据安泰科（国内有色金属产业咨询研究中心、数据中心）的统计，国内生产LCO 和三元材料的主要企业在15 家以上，2017年合计产能约24万吨，预计2018年产能将达到40万吨左右。

　　按照产能排名，杉杉能源稳居第一位，2017年产能约5万吨，预计2018年底将增至6万吨。

表：国内主要三元材料、钴酸锂企业产能

　　杉杉能源于2016年2月挂牌新三板。自挂牌新三板以来，杉杉能源发展得非常顺利，业绩连年增长。

　　2016年杉杉能源就已实现25亿的营业收入，并且实现超过2亿元的净利润。2017年，杉杉能源的业绩继续高速增长，2017年实现营业收入42.6亿元，较上年同期增长69.86%；归属于挂牌公司股东的净利润为6.02亿元，较上年同期增长192%。公司把原因归结为销售规模扩大，客户结构优化，高端新产品销量增长、产品价格上涨。

　　杉杉能源挂牌新三板以来只在2017年进行过一次定增，以1.6元每股的价格成功募集金额7920万元，认购对象都为公司在册股东以及公司高管。

　　8月24日，杉杉能源公告了公司在新三板的第二次定增方案，每股24.19元的价格，预计募集资金总额不超过20亿。

　　对于此次募资的目的，公司称2015年、2016年、2017年公司营业收入增长迅速，从23.16亿元增长至42.60亿元，平均增长率为45.26%，随着公司业务规模的扩大，生产经营所需的营运资金将会增加。充足的营运资金，是公司正常运转和提升公司竞争实力的必要保证。

　　此次定增的认购对象主要包括广州舟融言和杭州迈捷。

　　资金集中在高盈利公司

　　有观点指出，2018年年初至今，新三板定增融资额80%集中在329家公司中，占比33.3%。这部分公司呈现出大市值、高盈利的特点。

　　其2018年至今融资金额在3000万以上，其平均市值达10.3亿元，高于今年有过融资的公司整体平均市值(6.2亿元)。定增融资金额加剧向头部公司集中，相对应中小公司融资略难。

　　近日股转副总隋强还公开发言称，如今的新三板融资功能不健全、发行制度单一、信息化程度不足、效益还不够高，所以目前改革的首要目标是完善市场功能，提高投融资效力。

　　下一步的改革仍然需要以市场分层为抓手，着力解决发行融资等市场痛点，全面提升市场的价格发现、资源配置和风险管理等核心功能。