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央妈：新三板要承担起缓解中小企业融资难的担子

6月25日，央妈、银保监会、证监会、发改委和财政部等五部委联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》。

里面明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。这还是官方文件第一次明确提出公募入市的改革措施。

是啊，中小微企业融资难、融资贵是自古以来就存在的问题，央妈没有忘记，新三板是中小微企业重要的直接融资平台。

新三板设立以来，股权融资金额已接近5000亿元，扶持中小微企业融资、发展，功不可没。

2017年，新三板非金融企业融资1233.66亿元，占全社会非金融企业股票融资比重为14.09%，同比提高4.25%。

我们认为，尽管市场遭遇困境，但未来，在承载中小微企业的直接融资方面，新三板还应发挥不可替代的作用。

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发改委：新三板要帮助中小企业降杠杆

8月3日，发改委联合央行、财政部、银保监会、国资委印发了《2018年降低企业杠杆率工作要点》，再次提及新三板改革问题。

《要点》中明确提到，要“积极发展股权融资，加强主板、中小板和新三板等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场”。

降杠杆势在必行，推进企业降杠杆，自然是要推动企业直接融资的发展。

新三板扩容以来，股权融资金额近5000亿元，可以说，已经为中小微企业降杠杆率作出了巨大贡献。

2017年，新三板非金融类企业平均资产负债率47.84%，同比下降0.19个百分点，其中传统行业同比下降0.87个百分点。

你可要知道，这是1万多家企业的市场。这么多中小企业负债率降低，对整体降低杠杆工作的作用不言而喻。

况且，A股市场目前只接纳大规模企业，作为承载中小微企业的直接融资的市场，推进中小微企业降杠杆，只能是新三板。

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黄奇帆：新三板可以培育出未来的独角兽

8月12日，在证券时报举办的“第12届中国上市公司价值论坛”上，原重庆市长、第十二届全国人大财经委副主任委员黄奇帆表示：

如果一家企业已在境外上市多年，已处成熟阶段，未来只能靠规模扩张实现增长，这样的企业以CDR方式高价回归A股，基本就是“圈钱”，只会给投资者带来高风险。

事实上，我国新三板企业中有一些极具潜质可能发展成为“独角兽”的公司，只要VC、PE发展得好，就一定能把它们挖掘出来。

想来也是，哪只独角兽不是从小到大成长起来的？

曾经的新三板，吸引了众多新经济代表来挂牌，典型如神州优车、君实生物等。股转公司统计，截至2017年4月30日，新三板新经济企业共4782家，囊括高端制造、生物医药等诸多行业，其中2654家符合瞪羚企业划分标准。

瞪羚企业也就是规模小于独角兽，但呈现出跳跃式的高成长潜力的企业。这批瞪羚企业，2017年平均营收和净利润增速分别达到39.68%和104.28%，势头强劲。

问题是，现在的新三板，又该如何吸引未来的阿里巴巴、腾讯？让它们在新三板得到发展，让投资者得以分享它们成长的果实。

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肖钢：新三板可以弥补沪深交易所的不足

据澎湃报道，在7月10日全国政协"发展实体经济提高供给体系质量"专题协商会上，前证监会主席、全国政协经济委员会委员肖钢作了题为《深化新三板市场改革 助推科技创新型企业发展》的发言。

肖钢从股票发行、交易、投资者门槛、退市制度等方面，建议深化新三板市场改革，让新三板市场与沪深交易所错位发展，弥补现有交易所的不足。

作为多层次资本市场的重要组成部分，沪深交易所与新三板的定位、服务对象本就不同，也正因此， 在以维稳为核心的市场，推动改革一定要在投资者门槛更高的区域进行。是时候回到增量改革的路径，重启新三板改革。

过去几年，新三板迅速发展成宇宙最大的证券市场，一万多家公司在这里运转，挂牌、做市、定增、监管、退市。

当然市场的不足也显而易见。就像肖钢指出的，新三板市场制度已经不能适应市场主体的内在需求，融资交易功能弱化，挂牌公司和总市值大规模下降，严重制约创新型企业发展，迫切需要加快改革。

冰冻三尺，非一日之寒。新三板走到今天不容易，目前的困境也非一剂良药就能解决。但在这个过程中，监管层有条件充分吸取以前政策制定、改革的得失，来建设新三板，弥补现行沪深交易所的不足。

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蒋锡培：这里有中国最具活力和有潜力的企业

8月10日，国务院召开“降成本减负担专项督查座谈会”，远东控股集团党委书记、创始人、董事局主席蒋锡培做了发言。

他表示，截至2018年8月7日，新三板挂牌企业11095家，A股3535家，它们是中国最具活力和潜力的企业，上市企业强，则中国经济强。

新三板企业活力足、潜力大，那是出了名的。当然，主要是中小微企业有关。

2017年，新三板企业共实现营收1.98万亿元，净利润1154.84亿元，分别同比增长21.21%和14.69%。81%的公司营收同比增长，57%的公司净利润同比增长。

这可是上万家企业整体的数据，还能出现如此强劲的增长，潜力能差得了？

况且，我国中小微企业量大面广，创新力度强，四新企业层出不穷。面对市场发展阶段的转换，企业内在需求的升级，新三板有责任、有义务积极响应，有所作为。